第1章 证券投资概述…………………………………………………………………… 1

1.1 证券的含义与类型………………………………………………………………… 2

1.1.1 证券的含义………………………………………………………………… 2

1.1.2 证券的类型………………………………………………………………… 2

1.2 证券投资的含义、类型与构成要素………………………………………………… 4

1.2.1 证券投资的含义…………………………………………………………… 4

1.2.2 证券投资的类型…………………………………………………………… 4

1.2.3 证券投资的构成要素……………………………………………………… 6

1.3 证券投资的理论框架……………………………………………………………… 6

1.3.1 市场有效性………………………………………………………………… 7

1.3.2 投资组合理论……………………………………………………………… 7

1.3.3 资产定价理论……………………………………………………………… 7

1.3.4 风险管理理论……………………………………………………………… 8

1.4 证券投资工具……………………………………………………………………… 8

1.4.1 股票………………………………………………………………………… 8

1.4.2 债券………………………………………………………………………… 9

1.4.3 证券投资基金…………………………………………………………… 12

1.5 证券投资的立德树人思想………………………………………………………… 14

1.5.1 投资收益的长期主义…………………………………………………… 14

1.5.2 风险共担的投资文化…………………………………………………… 14

1.5.3 强化证券投资的法律监管……………………………………………… 15

案 例…………………………………………………………………………………… 15

本章小结………………………………………………………………………………… 16

练习题…………………………………………………………………………………… 17

第2章 证券市场及其制度…………………………………………………………… 19

2.1 证券市场的功能及分类…………………………………………………………… 20

2.1.1 证券市场的功能………………………………………………………… 20

2.1.2 证券市场的分类………………………………………………………… 22

2.2 证券市场的竞价机制和交易机制………………………………………………… 26

2.2.1 证券竞价机制…………………………………………………………… 26

2.2.2 证券交易机制…………………………………………………………… 27

2.3 证券市场的交易者………………………………………………………………… 28

2.3.1 机构投资者……………………………………………………………… 28

2.3.2 个人投资者……………………………………………………………… 32

2.3.3 外资投资者……………………………………………………………… 32

2.4 中国证券市场的立德树人思想…………………………………………………… 32

2.4.1 中国证券市场的发展历程与制度优势………………………………… 33

2.4.2 证券市场风险防范与金融安全观教育………………………………… 33

2.4.3 证券市场的社会责任与职业道德教育………………………………… 34

案 例…………………………………………………………………………………… 35

本章小结………………………………………………………………………………… 36

练习题…………………………………………………………………………………… 37

第3章 有效市场……………………………………………………………………… 39

3.1 有效市场假说的理论……………………………………………………………… 40

3.1.1 有效市场假说概述……………………………………………………… 40

3.1.2 有效市场假说的条件…………………………………………………… 41

3.1.3 有效市场假说的形式…………………………………………………… 42

3.2 市场异常与有效市场……………………………………………………………… 43

3.2.1 市盈率效应……………………………………………………………… 43

3.2.2 盈余公告效应…………………………………………………………… 44

3.2.3 价值溢价与小盘股效应………………………………………………… 44

3.3 中国股票市场的有效性…………………………………………………………… 45

3.3.1 中国股票市场有效性的存在性………………………………………… 45

3.3.2 中国股票市场有效性的特征…………………………………………… 45

3.4 中国证券市场有效性的立德树人思想…………………………………………… 46

3.4.1 市场有效性理论的中国化解读………………………………………… 46

3.4.2 政策调控与市场效率的中国特色……………………………………… 47

案 例…………………………………………………………………………………… 48

本章小结………………………………………………………………………………… 49

练习题…………………………………………………………………………………… 49

第4章 行为投资……………………………………………………………………… 51

4.1 有限理性与羊群效应……………………………………………………………… 52

4.1.1 有限理性………………………………………………………………… 52

4.1.2 羊群效应………………………………………………………………… 53

4.2 投资者心理特征…………………………………………………………………… 53

4.2.1 过度自信………………………………………………………………… 54

4.2.2 心理账户………………………………………………………………… 54

4.2.3 证实偏差………………………………………………………………… 55

4.2.4 锚定效应………………………………………………………………… 55

4.3 前景理论…………………………………………………………………………… 57

4.3.1 前景理论的基本内容…………………………………………………… 57

4.3.2 前景理论的应用………………………………………………………… 58

4.4 行为投资策略……………………………………………………………………… 59

4.4.1 逆向投资策略…………………………………………………………… 59

4.4.2 动量投资策略…………………………………………………………… 59

4.5 行为投资的立德树人思想………………………………………………………… 60

4.5.1 认知偏差的科学内涵…………………………………………………… 60

4.5.2 群体行为与市场非理性的启示………………………………………… 60

4.5.3 优化投资者结构的现实意义…………………………………………… 61

案 例…………………………………………………………………………………… 61

本章小结………………………………………………………………………………… 62

练习题…………………………………………………………………………………… 63

第5章 企业财务分析………………………………………………………………… 64

5.1 资产负债表………………………………………………………………………… 65

5.1.1 资产分析………………………………………………………………… 65

5.1.2 负债分析………………………………………………………………… 67

5.1.3 财务危机预测…………………………………………………………… 69

5.2 利润表……………………………………………………………………………… 69

5.2.1 利润的构成及作用……………………………………………………… 70

5.2.2 盈利能力分析…………………………………………………………… 71

5.3 现金流量表………………………………………………………………………… 72

5.3.1 现金流量表的构成分析………………………………………………… 72

5.3.2 现金流量表的功能分析………………………………………………… 73

5.3.3 现金股利分配与净现比的关系………………………………………… 74

5.4 财务报表分析的立德树人思想…………………………………………………… 75

5.4.1 财务数据背后的经济实质……………………………………………… 75

5.4.2 财务分析方法的中国实践……………………………………………… 76

案 例…………………………………………………………………………………… 76

本章小结………………………………………………………………………………… 79

练习题…………………………………………………………………………………… 80

第6章 企业估值分析………………………………………………………………… 81

6.1 企业绝对估值……………………………………………………………………… 82

6.1.1 不变股息贴现模型……………………………………………………… 82

6.1.2 固定增长的股息贴现模型……………………………………………… 83

6.2 企业相对估值……………………………………………………………………… 84

6.2.1 市盈率…………………………………………………………………… 84

6.2.2 市净率…………………………………………………………………… 87

6.2.3 市销率…………………………………………………………………… 89

6.2.4 市现率…………………………………………………………………… 90

6.3 企业估值的立德树人思想………………………………………………………… 91

6.3.1 估值理论与中国市场特色……………………………………………… 91

6.3.2 估值实践与国家战略衔接……………………………………………… 92

案 例…………………………………………………………………………………… 92

本章小结………………………………………………………………………………… 94

练习题…………………………………………………………………………………… 94

第7章 行业选择……………………………………………………………………… 96

7.1 行业基本面分析…………………………………………………………………… 97

7.1.1 行业类型………………………………………………………………… 97

7.1.2 行业生命周期分析……………………………………………………… 98

7.1.3 行业的竞争格局………………………………………………………… 101

7.1.4 波特五力模型…………………………………………………………… 102

7.2 选择行业方向…………………………………………………………………… 102

7.2.1 确定相关行业…………………………………………………………… 102

7.2.2 确定行业龙头企业……………………………………………………… 103

7.3 行业分析的核心环节…………………………………………………………… 103

7.3.1 评估行业竞争…………………………………………………………… 104

7.3.2 行业估值………………………………………………………………… 105

7.3.3 行业风险与行业趋势…………………………………………………… 105

7.4 行业分析的立德树人思想……………………………………………………… 106

7.4.1 行业分析与产业政策解读……………………………………………… 106

7.4.2 行业比较分析与国家发展战略………………………………………… 106

7.4.3 行业分析实践与社会价值创造………………………………………… 107

案 例…………………………………………………………………………………… 107

本章小结………………………………………………………………………………… 109

练习题…………………………………………………………………………………… 110

第8章 投资组合理论………………………………………………………………… 111

8.1 投资组合的收益与风险………………………………………………………… 112

8.1.1 收益的含义……………………………………………………………… 112

8.1.2 风险的含义与类型……………………………………………………… 112

8.1.3 收益与风险的关系……………………………………………………… 114

8.2 均值方差模型构建……………………………………………………………… 115

8.2.1 建模思想………………………………………………………………… 115

8.2.2 均值方差模型………………………………………………………… 115

8.3 投资组合的均值方差分析……………………………………………………… 116

8.3.1 无风险资产和风险资产的组合………………………………………… 116

8.3.2 两个风险资产的组合…………………………………………………… 117

8.3.3 投资者风险偏好与无差别曲线………………………………………… 120

8.4 投资组合理论的立德树人思想………………………………………………… 122

8.4.1 投资组合中的金融安全思想…………………………………………… 122

8.4.2 投资组合在中国市场的实践…………………………………………… 122

案 例…………………………………………………………………………………… 123

本章小结………………………………………………………………………………… 124

练习题…………………………………………………………………………………… 125

第9章 资本资产定价………………………………………………………………… 127

9.1 资本资产定价模型……………………………………………………………… 128

9.1.1 模型概况………………………………………………………………… 128

9.1.2 模型假设………………………………………………………………… 128

9.2 证券市场线和资本市场线……………………………………………………… 129

9.2.1 资本市场线……………………………………………………………… 129

9.2.3 总风险的分解…………………………………………………………… 133

9.3 三因子定价模型………………………………………………………………… 134

9.3.1 模型构建………………………………………………………………… 134

9.3.2 模型案例………………………………………………………………… 135

9.4 资本资产定价的立德树人思想………………………………………………… 135

9.4.1 金融市场的系统风险…………………………………………………… 136

9.4.2 系统风险的中国实践…………………………………………………… 136

案 例…………………………………………………………………………………… 137

本章小结………………………………………………………………………………… 138

练习题…………………………………………………………………………………… 139

第10章 价值投资…………………………………………………………………… 141

10.1 价值投资概述…………………………………………………………………… 142

10.1.1 价值投资起源及其条件……………………………………………… 142

10.1.2 价值投资的内涵……………………………………………………… 143

10.1.3 价值发现的方法……………………………………………………… 144

10.2 安全边际原则…………………………………………………………………… 144

10.2.1 安全边际的含义……………………………………………………… 145

10.2.2 安全边际的重要性…………………………………………………… 145

10.3 价值投资策略构建……………………………………………………………… 146

10.3.1 构建能力圈…………………………………………………………… 146

10.3.2 感知市场先生………………………………………………………… 147

10.3.3 建立护城河…………………………………………………………… 148

10.4 价值投资实践模式……………………………………………………………… 150

10.4.1 确定好行业…………………………………………………………… 150

10.4.2 选择护城河…………………………………………………………… 150

10.4.3 寻找好公司…………………………………………………………… 151

10.4.4 培养好心态…………………………………………………………… 152

10.5 价值投资的立德树人思想……………………………………………………… 153

10.5.1 价值投资的政治经济学含义………………………………………… 153

10.5.2 价值投资的中国实践………………………………………………… 154

案 例…………………………………………………………………………………… 154

本章小结………………………………………………………………………………… 156

练习题…………………………………………………………………………………… 157

第11章 量化投资…………………………………………………………………… 159

11.1 量化投资简介…………………………………………………………………… 160

11.1.1 数据挖掘……………………………………………………………… 160

11.1.2 数学模型……………………………………………………………… 161

11.1.3 算法交易……………………………………………………………… 162

11.1.4 风险管理……………………………………………………………… 163

11.2 天择掘金量化投资平台………………………………………………………… 164

11.2.1 量化平台的安装及使用……………………………………………… 165

11.2.2 平台策略及编写……………………………………………………… 166

11.3 量化交易策略…………………………………………………………………… 170

11.3.1 均线交易策略………………………………………………………… 170

11.3.2 Alpha对冲策略……………………………………………………… 173

11.4 量化交易的立德树人思想……………………………………………………… 174

11.4.1 量化交易原理与市场责任…………………………………………… 174

11.4.2 量化模型开发与风险伦理…………………………………………… 174

11.4.3 量化交易实践与国家金融安全……………………………………… 174

案 例…………………………………………………………………………………… 175

本章小结………………………………………………………………………………… 177

练习题…………………………………………………………………………………… 177

参考文献………………………………………………………………………………… 179

附录 证券投资学实验指导书………………………………………………………… 181