本教材内容简明扼要,力求深入浅出、易于理解,可读性强。本 教材共分十一章,即导论、债券发行与承销、股份公司与股票、企业上 市、证券经纪与交易、投资基金、兼并收购、资产证券化、风险投资、投 资银行风险管控和投资银行内部组织管理等,深入浅出地介绍了投 资银行相关理论知识及部分重要的投资银行技术。通过本教材的学 习,学生能够了解投资银行在市场经济中的意义,掌握市场经济体制 下投资银行运作的原理和规律,并能运用所学理论和知识,分析有关 投资银行领域的相关问题

第1章 导 论……………………………………………………………………………… 1 

1.1 什么是投资银行和投资银行学 …………………………………………………… 1 

1.2 投资银行的组织形式 ……………………………………………………………… 2 

1.3 投资银行的主要业务 ……………………………………………………………… 4 

1.4 投资银行发展的历史和趋势 ……………………………………………………… 7

1.5 投资银行在我国的发展 …………………………………………………………… 9 

思考题 …………………………………………………………………………………… 10 

第2章 债券发行与承销 ………………………………………………………………… 11 

2.1 债券概述…………………………………………………………………………… 11

2.1.1 债券的概念和特征…………………………………………………………… 11 

2.1.2 债券的分类…………………………………………………………………… 13 

2.1.3 债券的发行…………………………………………………………………… 16 

2.1.4 债券的收益…………………………………………………………………… 18 

2.1.5 债券融资和信贷融资的区别………………………………………………… 19 

2.2 国 债……………………………………………………………………………… 20

2.2.1 国债的概念及特点…………………………………………………………… 20

2.2.2 国债的种类…………………………………………………………………… 21

2.2.3 国债的发行…………………………………………………………………… 23 

2.3 企业债券…………………………………………………………………………… 23 

2.3.1 企业债券的概念及特点……………………………………………………… 23 

2.3.2 企业债券的分类……………………………………………………………… 24 

2.3.3 企业债券的发行……………………………………………………………… 25 

2.3.4 垃圾债券……………………………………………………………………… 27 

2.4 可转换债券………………………………………………………………………… 28 

2.4.1 可转换债券的概念和特点…………………………………………………… 28 

2.4.2 可转换债券的基本要素……………………………………………………… 29

2.5 国际债券…………………………………………………………………………… 32 

2.5.1 国际债券的定义……………………………………………………………… 32 

2.5.2 国际债券的特点……………………………………………………………… 33 

2.5.3 国际债券的种类……………………………………………………………… 33 

2.6 债券的信用等级…………………………………………………………………… 35 

2.6.1 债券信用评级的概念………………………………………………………… 35 

2.6.2 债券信用评级的程序………………………………………………………… 36 

2.6.3 债券信用级别的划分及等级定义…………………………………………… 37

2.6.4 债券信用级别的分析指标…………………………………………………… 39 

2.7 债券市场…………………………………………………………………………… 40 

2.7.1 债券市场的概念和分类……………………………………………………… 40

2.7.2 债券市场的主要功能………………………………………………………… 41

2.7.3 债券市场的发展……………………………………………………………… 42 

2.7.4 我国债券市场的发展………………………………………………………… 42

思考题 …………………………………………………………………………………… 44 

第3章 股份公司与股票 ………………………………………………………………… 45 

3.1 企业改制与改制重组中的难题…………………………………………………… 45

3.1.1 企业与公司…………………………………………………………………… 46 

3.1.2 现代社会中的企业特征……………………………………………………… 46 

3.1.3 企业的分类…………………………………………………………………… 47

3.1.4 企业的改制…………………………………………………………………… 48 

3.1.5 产权界定……………………………………………………………………… 49 

3.2 股份有限公司……………………………………………………………………… 51 

3.2.1 股份有限公司的概念………………………………………………………… 51 

3.2.2 股份有限公司的特征和设立条件…………………………………………… 51 

3.2.3 股份有限公司的设立方式和筹集资金的方式……………………………… 53

3.2.4 股份有限公司的组织机构…………………………………………………… 55 

3.2.5 合并、分立、破产、解散和清算 ……………………………………………… 56 

3.2.6 股份有限公司和有限责任公司的区别……………………………………… 58 

3.3 股票的特征与类型………………………………………………………………… 60 

3.3.1 股票的定义…………………………………………………………………… 60 

3.3.2 股票的性质…………………………………………………………………… 60 

3.3.3 股票的特征…………………………………………………………………… 60 

3.3.4 股票的类型…………………………………………………………………… 62

3.4 普通股与优先股…………………………………………………………………… 66

3.4.1 普通股股票的特征…………………………………………………………… 66 

3.4.2 普通股股票的种类…………………………………………………………… 66 

3.4.3 优先股股票的特征…………………………………………………………… 68 

3.4.4 优先股股票的种类…………………………………………………………… 68 

思考题 …………………………………………………………………………………… 70 

第4章 企业上市 ………………………………………………………………………… 71 

4.1 发行上市…………………………………………………………………………… 71 

4.1.1 首次公开发行………………………………………………………………… 71 

4.1.2 发行上市的利与弊…………………………………………………………… 71 

4.1.3 上市标准……………………………………………………………………… 73 

4.1.4 发行上市的程序……………………………………………………………… 75 

4.2 买壳上市…………………………………………………………………………… 81 

4.2.1 买壳上市的优点……………………………………………………………… 81 

4.2.2 壳公司的类型及选择标准…………………………………………………… 82 

4.2.3 买壳的模式…………………………………………………………………… 84 

4.2.4 反向收购……………………………………………………………………… 86 

4.2.5 业务重组……………………………………………………………………… 87 

4.3 两地上市…………………………………………………………………………… 88 

4.3.1 两地上市的概念和形式……………………………………………………… 88 

4.3.2 双重上市……………………………………………………………………… 89

4.3.3 第二上市……………………………………………………………………… 90 

4.3.4 存托凭证……………………………………………………………………… 91 

4.3.5 中国企业境外上市…………………………………………………………… 94 

思考题 …………………………………………………………………………………… 97 

第5章 证券经纪与交易 ………………………………………………………………… 98

5.1 证券交易概述……………………………………………………………………… 98 

5.1.1 证券交易市场………………………………………………………………… 98 

5.1.2 证券交易的方式……………………………………………………………… 99

5.1.3 投资银行在证券交易中的作用 …………………………………………… 101 

5.2 投资银行的经纪商业务 ………………………………………………………… 103 

5.2.1 证券经纪业务的特点 ……………………………………………………… 103 

5.2.2 经纪人的行为准则  ………………………………………………………… 104

5.2.3 证券经纪业务的基本流程 ………………………………………………… 105

5.3 投资银行的自营商业务 ………………………………………………………… 106 

5.3.1 自营业务的特点和原则 …………………………………………………… 106

5.3.2 自营商的投机交易 ………………………………………………………… 108 

5.3.3 自营商的套利交易 ………………………………………………………… 109 

5.3.4 自营商的风险套利 ………………………………………………………… 110 

5.4 投资银行的做市商业务 ………………………………………………………… 113 

5.4.1 做市商制度 113 ………………………………………………………………… 

5.4.2 做市商策略的影响因素 …………………………………………………… 115 

思考题…………………………………………………………………………………… 116

第6章 投资基金………………………………………………………………………… 117

6.1 投资基金概述 …………………………………………………………………… 117 

6.1.1 投资基金的概念 …………………………………………………………… 117 

6.1.2 投资基金的特点 …………………………………………………………… 117 

6.1.3 投资基金的起源与发展 …………………………………………………… 118 

6.1.4 投资基金的分类 118 …………………………………………………………… 

6.2 投资基金运作 …………………………………………………………………… 122

6.2.1 投资基金的当事人 ………………………………………………………… 122

6.2.2 基金交易与发行 123 …………………………………………………………… 

6.2.3 基金投资管理 124 ……………………………………………………………… 

6.3 对冲基金 ………………………………………………………………………… 125

6.3.1 对冲基金的概念 …………………………………………………………… 125 

6.3.2 对冲基金的结构 …………………………………………………………… 126 

6.3.3 中国基金行业情况 ………………………………………………………… 128

思考题…………………………………………………………………………………… 130

第7章 兼并收购………………………………………………………………………… 131

7.1 兼并收购概述 …………………………………………………………………… 131 

7.1.1 兼并收购的本质 …………………………………………………………… 131

7.1.2 兼并收购的类型 …………………………………………………………… 131 

7.1.3 企业并购史 133 ………………………………………………………………… 

7.2 企业并购动因及效应 …………………………………………………………… 136

7.2.1 并购的经济学解释 ………………………………………………………… 136

7.2.2 并购的效应分析 137 …………………………………………………………… 

7.2.3 并购的风险 139 ………………………………………………………………… 

7.3 兼并收购的基本流程 …………………………………………………………… 142

7.3.1 并购方的自我评估 ………………………………………………………… 142 

7.3.2 确定并购目标 143 ……………………………………………………………… 

7.3.3 组织合作伙伴 143

7.3.4 尽职调查 …………………………………………………………………… 144 

7.3.5 确定并购方案 ……………………………………………………………… 144 

7.3.6 执行并购 …………………………………………………………………… 145 

7.3.7 并购后的整合 ……………………………………………………………… 145 

7.4 投资银行在并购中的作用 ……………………………………………………… 146 

7.4.1 并购活动的策划与实施 …………………………………………………… 146

7.4.2 帮助并购方筹集并购资金 ………………………………………………… 147

7.4.3 为目标企业实施反收购服务 ……………………………………………… 147 

思考题…………………………………………………………………………………… 148 

第8章 资产证券化……………………………………………………………………… 149 

8.1 资产证券化概述 ………………………………………………………………… 149

8.1.1 什么是资产证券化 ………………………………………………………… 149 

8.1.2 资产证券化的特征和意义 ………………………………………………… 151

8.2 资产证券化流程 ………………………………………………………………… 153 

8.3 典型的资产证券化产品 ………………………………………………………… 160

8.3.1 住房抵押贷款证券化 ……………………………………………………… 160 

8.3.2 资产支持证券化 …………………………………………………………… 163 

思考题…………………………………………………………………………………… 167 

第9章 风险投资………………………………………………………………………… 168 

9.1 风险投资的概念、起源和特征…………………………………………………… 168

9.1.1 风险投资的概念和起源 …………………………………………………… 168 

9.1.2 风险投资的特征 …………………………………………………………… 172 

9.2 风险投资业务流程 ……………………………………………………………… 173 

9.3 风险投资激励机制 ……………………………………………………………… 174 

9.4 风险投资获取方法 ……………………………………………………………… 178 

思考题…………………………………………………………………………………… 186 

第10章 投资银行风险管控 …………………………………………………………… 187

10.1 投资银行风险管理概述………………………………………………………… 187 

10.1.1 投资银行面临的风险……………………………………………………… 187 

10.1.2 投资银行风险管理的概念和原则………………………………………… 190 

10.1.3 投资银行风险管理的基本流程…………………………………………… 191 

10.1.4 投资银行风险管理评价…………………………………………………… 193 

10.2 投资银行的风险管理结构……………………………………………………… 194 

10.2.1 风险管理的组织架构……………………………………………………… 194

10.2.2 投资银行的风险管理结构………………………………………………… 195 

10.2.3 投资银行风险监控信息系统的功能……………………………………… 196 

10.3 投资银行业的监管……………………………………………………………… 199 

10.3.1 投资银行业监管概述……………………………………………………… 199

10.3.2 投资银行业监管的目标和原则…………………………………………… 200 

10.3.3 投资银行业的监管体制类型……………………………………………… 202 

10.3.4 投资银行监管制度………………………………………………………… 203

10.3.5 投资银行具体业务的监管………………………………………………… 205 

思考题…………………………………………………………………………………… 207 

第11章 投资银行内部组织管理 ……………………………………………………… 208

11.1 投资银行的组织结构…………………………………………………………… 208 

11.1.1 投资银行的组织形态……………………………………………………… 208 

11.1.2 投资银行的机构设置……………………………………………………… 210 

11.2 投资银行人力资源管理………………………………………………………… 215

11.2.1 投资银行人力资源政策的类别…………………………………………… 215

11.2.2 投资银行人才的分类……………………………………………………… 215 

11.2.3 投资银行的职业路径……………………………………………………… 216 

11.2.4 投资银行的招聘…………………………………………………………… 218 

11.2.5 员工管理中的激励机制…………………………………………………… 221 

11.3 投资银行家……………………………………………………………………… 226

11.3.1 投资银行家及其作用……………………………………………………… 226 

11.3.2 投资银行家的道德操守…………………………………………………… 227 

11.3.3 优秀投资银行家的素质…………………………………………………… 227 

思考题…………………………………………………………………………………… 229 

参考文献…………………………………………………………………………………… 230